思必驰重启IPO：AI独角兽再战科创板，硬科技底色能否赢得资本青睐？

　　2025年4月25日，国内对话式人工智能领军企业思必驰科技股份有限公司（以下简称“思必驰”）向江苏证监局提交了科创板IPO辅导备案申请，标志着这家AI独角兽在首次IPO折戟两年后，再度向资本市场发起冲击。此次重启IPO的背后，是思必驰在智能语音赛道的技术突破与商业化落地的双重发力，但其持续亏损与高研发投入的财务状况，仍将成为市场关注的焦点。

　　作为国内少数拥有全链路智能语音技术的企业，思必驰的核心竞争力体现在其“云+芯”战略布局上。公司已有五项算法通过国家网信办深度合成服务算法备案，成为江苏省大模型备案数量最多的企业。其中，DFM-2大模型定位于“跨模态行业语言计算大模型”，具备完善的规划、推理、创作能力，可快速适配汽车、IoT、金融等垂直场景。例如，在智能汽车领域，思必驰已与奔驰、奥迪、比亚迪等60余家车企合作，累计上车超1500万辆，2024年新能源车销量TOP100中覆盖率第一。

　　尽管技术实力突出，但思必驰的财务表现仍面临挑战。2020年至2022年，公司营收分别为2.36亿元、3.07亿元、4.2亿元，净亏损则分别达2.15亿元、3.35亿元、2.97亿元。亏损的主因是高额研发投入——同期研发费用占营收比例分别为86.26%、93.25%、74.04%。

　　不过，思必驰的商业化进程正在加速。2024年，公司围绕会议办公场景推出AI办公本、高端吸顶麦等产品，月销量持续增长，获京东新品增速Top1，并入驻全国近千家线下门店。在智能IoT领域，与近200家客户合作打造450余个标杆案例。此外，2025年1月，思必驰完成5亿元融资，由知名产业基金、国资平台、私募基金联合参与，资金将用于垂域大模型与全链路对话技术的规模化落地。

　　此次重启IPO，思必驰能否打破“硬科技企业盈利难”的魔咒？政策层面，证监会提出稳妥恢复科创板第五套标准适用，拟放开未盈利科技企业科创板上市限制，或将为思必驰扫除障碍。但市场更关注的是，其能否在保持技术领先的同时，实现研发投入与商业化回报的平衡。毕竟，在智能语音赛道，技术迭代与市场竞争同样激烈。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。